新華財經(jīng)北京12月16日電   英國失業(yè)率在2025年第三季度升至5.1%，創(chuàng)下自2021年11月以來的最高水平，顯示勞動力市場在持續(xù)經(jīng)濟(jì)壓力下顯著走弱。英國國家統(tǒng)計局（ONS）發(fā)布的報告顯示，8月至10月期間失業(yè)人數(shù)激增32.7萬人至183.2萬，環(huán)比增長15.8萬人，就業(yè)形勢或加速惡化。

工資增長放緩但保持實際購買力

【資料圖】

在通脹壓力緩解的背景下，工資增長出現(xiàn)明顯減速。截至10月的三個月，總工資（含獎金）同比增長4.7%，常規(guī)工資增長4.6%，均較前期回落0.2至0.3個百分點。經(jīng)CPIH通脹調(diào)整后，實際工資增長分別降至0.6%和0.5%，但仍保持正向增長。公共部門工資增長因部分薪酬上調(diào)時間提前而異常高企，但這一效應(yīng)預(yù)計將在后續(xù)數(shù)據(jù)中消退。

9月至11月職位空缺數(shù)量維持在72.9萬個，同比下降9.6%，為連續(xù)第二年回落。每個失業(yè)者對應(yīng)的職位空缺數(shù)升至2.5個，較一年前的1.8個顯著改善，反映勞動力市場緊張程度明顯緩解。從行業(yè)看，制造業(yè)空缺崗位同比大幅減少10.9%，建筑業(yè)下降15.4%，顯示實體經(jīng)濟(jì)的用工需求尤為疲軟。

裁員潮起，地區(qū)分化加劇

裁員數(shù)據(jù)敲響警鐘：8月至10月裁員人數(shù)同比激增58%至15.6萬人，其中男性裁員6萬人，女性裁員4.5萬人，均創(chuàng)2024年以來新高。地區(qū)層面呈現(xiàn)顯著分化，倫敦因金融業(yè)和科技業(yè)調(diào)整失業(yè)率高達(dá)6.8%，而北愛爾蘭得益于公共部門就業(yè)支撐，失業(yè)率僅2.4%。

盡管總體就業(yè)率維持在74.9%的水平，但就業(yè)質(zhì)量明顯惡化。數(shù)據(jù)顯示，自雇人數(shù)同比大幅減少20.1萬人（-4.7%），而私營部門常規(guī)工資增速放緩至3.9%，僅為公共部門7.6%增速的一半左右。值得注意的是，11月預(yù)估值顯示帶薪雇員人數(shù)同比大幅下降17.1萬至3030萬人，環(huán)比亦減少3.8萬人，表明企業(yè)招聘意愿持續(xù)低迷。

勞動力市場統(tǒng)計主管在報告中指出："勞動力市場的疲軟信號正在多個維度同步顯現(xiàn)，特別是私營部門就業(yè)增長乏力，而裁員活動顯著增加。"

2025年收官之際，英鎊兌美元匯率走出回調(diào)后的強勢回彈行情。截至12月15日，匯率報1.3365，較11月低點反彈1.5%，全年呈現(xiàn)“先抑后揚、震蕩上行”的整體態(tài)勢，背后離不開英國服務(wù)業(yè)復(fù)蘇、貿(mào)易數(shù)據(jù)改善及勞動力市場薪資韌性的多重支撐。

全年波動軌跡：從貶值低谷到震蕩回升

英鎊兌美元在2024年12月至2025年1月經(jīng)歷兩輪貶值，累計跌幅達(dá)3.05%，1月觸及全年最低1.2180。隨后在2-6月進(jìn)入快速升值通道，五個月累計上漲11.2%，4月單月波動幅度達(dá)0.0678，創(chuàng)全年最大月度波動。7月至9月匯率在1.32至1.37區(qū)間震蕩調(diào)整，10月至11月受美元走強及英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分化影響回調(diào)2.30%，年末則依托經(jīng)濟(jì)基本面改善實現(xiàn)穩(wěn)步回彈。

從月度表現(xiàn)看，2025年6月成為全年走勢分水嶺，月均匯率升至1.3564，匯率中樞穩(wěn)定在1.33-1.35區(qū)間，英鎊在經(jīng)歷波動后逐步表現(xiàn)強勢。

多重經(jīng)濟(jì)利好支撐匯率回彈 服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期回暖

英國11月服務(wù)業(yè)PMI終值錄得51.3，顯著高于預(yù)期的50.5和初值50.5，重返榮枯線以上并創(chuàng)六個月新高。服務(wù)業(yè)作為英國經(jīng)濟(jì)的核心支柱，其復(fù)蘇態(tài)勢緩解了市場對經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂，增強了英鎊資產(chǎn)吸引力。

貿(mào)易出口展現(xiàn)韌性

10月英國商品出口額環(huán)比增長5.2%，其中對非歐盟國家出口增長8.6%，對美商品出口更是大幅攀升27%，推動商品出口總額增加15億英鎊。盡管貿(mào)易逆差有所擴(kuò)大，但出口端的強勁表現(xiàn)反映出英國對外需求的修復(fù)，為英鎊提供了基本面支撐。

薪資增長與英國央行政策形成托底

勞動力市場數(shù)據(jù)顯示，2025年8-10月英國常規(guī)薪資同比增長4.6%，經(jīng)通脹調(diào)整后的實際薪資增長0.5%，連續(xù)多個季度保持正增長。薪資韌性支撐居民消費能力，也讓英國央行維持謹(jǐn)慎降息態(tài)度。此前央行將利率下調(diào)25個基點至4.5%，并明確“漸進(jìn)謹(jǐn)慎”的進(jìn)一步降息路徑，避免了匯率因政策寬松過度承壓。

市場展望：短期震蕩不改中期強勢

展望2026年初，英鎊兌美元大概率維持1.33-1.35區(qū)間震蕩。市場需重點關(guān)注英國12月通脹數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲政策動向，若英國通脹保持回落態(tài)勢，英國央行或加快降息節(jié)奏，可能對英鎊形成短期壓制；但中長期來看，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇動能延續(xù)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化及薪資增長韌性，將持續(xù)為英鎊提供支撐。

分析師指出，英國勞動力市場的就業(yè)穩(wěn)定性與出口市場的多元化拓展，是英鎊抵御外部波動的關(guān)鍵因素，后續(xù)需密切跟蹤美國關(guān)稅政策變化及英歐貿(mào)易談判進(jìn)展對匯率的潛在影響。

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