期現(xiàn)套利是什么?

期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，利用現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)之間存在價(jià)格上的差距，低買(mǎi)高賣(mài)獲利。

理論上，現(xiàn)貨價(jià)格是商品的價(jià)格，期貨價(jià)格是商品的未來(lái)價(jià)格，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)中的相同價(jià)格理論上兩者的區(qū)別，即“基差”應(yīng)該等于商品的持有成本。基差等于現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，一旦基差明顯偏離持有成本，機(jī)會(huì)就會(huì)出現(xiàn)。

套利的方式有很多種。期貨和現(xiàn)貨套期保值常用的基本套利策略有三種：跨期套利、跨市場(chǎng)套利和跨品種套利。

期現(xiàn)套利有什么作用和風(fēng)險(xiǎn)?

01跨期套利交易

主要圍繞同一商品的合約與不同的交割月份的價(jià)格差異展開(kāi)。在不同的期現(xiàn)套利月份在同一市場(chǎng)(即同一交易所)同時(shí)買(mǎi)賣(mài)同一商品，以對(duì)沖平倉(cāng)倉(cāng)位賺取利潤(rùn)。

02跨市場(chǎng)套利交易

跨市場(chǎng)套利是一種利用商品價(jià)格由于空間的差異以及由此產(chǎn)生的波動(dòng)性和變化方向而進(jìn)行交易并獲利的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。在某交易所某月某月買(mǎi)入(或賣(mài)出)某商品合約的同時(shí)，在同一交割月的另一交易所對(duì)每個(gè)商品合約進(jìn)行相反的操作，從而在合適的時(shí)間在兩個(gè)交易所對(duì)沖合約賺取利潤(rùn)。

03跨品種套利交易

利用兩種不同但相關(guān)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利。當(dāng)買(mǎi)進(jìn)某一交割月份某種商品的期貨合約，同時(shí)出售另一個(gè)相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候?qū)_并平倉(cāng)這兩個(gè)合約頭寸以獲取利潤(rùn)。

期現(xiàn)套利功能：

期現(xiàn)套利對(duì)于股票指數(shù)期貨市場(chǎng)非常重要。一方面，由于股指期貨與股票市場(chǎng)之間的套利，股指期貨的價(jià)格不會(huì)脫離現(xiàn)貨價(jià)格的股票指數(shù)又顯得離譜。價(jià)格。期現(xiàn)套利使股票指數(shù)價(jià)格更加合理，更好地反映股市走勢(shì)。

另一方面，套利有助于股指期貨提高市場(chǎng)流動(dòng)性。套利的存在不僅增加了股指期貨市場(chǎng)的交易量，也增加了股票市場(chǎng)的交易量。市場(chǎng)流動(dòng)性的改善有利于投資者交易和對(duì)沖操作的順利進(jìn)行。

不過(guò)，期現(xiàn)套利也有風(fēng)險(xiǎn)。

(1)交割風(fēng)險(xiǎn)。今年原油期貨有負(fù)價(jià)格，因?yàn)闆](méi)有倉(cāng)庫(kù)存放原油，導(dǎo)致無(wú)法交割。所以油期貨出現(xiàn)了前所未有的負(fù)面價(jià)格。現(xiàn)在除了實(shí)物期貨，還有股指、個(gè)股、數(shù)字貨幣等虛擬資產(chǎn)期貨。這些期貨的交割風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

(2)保證金風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易，通常可以使用保證金。這帶有一個(gè)杠桿。如果價(jià)格快速下跌，會(huì)導(dǎo)致保證金不足的期貨多倉(cāng)被平倉(cāng)。如果價(jià)格快速上漲，會(huì)導(dǎo)致期貨空倉(cāng)，保證金不足。因此，為了防止爆倉(cāng)，當(dāng)期現(xiàn)套利時(shí)，必須有足夠的保證金來(lái)保護(hù)。

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