A股上市銀行將于3月底集中披露年報，目前已有四家銀行率先發布業績“預喜”。截至1月13日發稿，常熟銀行（601128.SH）、無錫銀行（600908.SH）、中信銀行（601998.SH）、招商銀行（600036.SH）四家上市銀行披露業績預告，其中常熟銀行和無錫銀行2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅均超25%，中信銀行、招商銀行歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅均超11%。

總體來看，兩家江蘇城商行利潤增速比去年更上一層樓。常熟銀行實現營業收入88.08億元，同比增長15.06%；歸屬于該行普通股股東的凈利潤27.44億元，同比增長25.41%；無錫銀行營業總收入44.81億元，同比增長3.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤20.01億元，增幅 26.65%。如果年度報告數據不變，也意味著，常熟銀行和無錫銀行兩家銀行增速分別提升4.07個百分點、4.13個百分點，且連續兩年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤增速超20%。

不過，兩家股份行凈利潤增速有所放緩。業績快報顯示，2022年，中信銀行實現營業收入2113.82億元，比上年增長3.34%；歸屬于該行股東的凈利潤621.03億元，比上年增長11.61%，較該行2021年13.60%的同比增速小幅下滑。對比來看，招商銀行業績快報顯示，集團實現營業收入3447.84億元，同比增長4.08%；歸屬于該行股東的凈利潤 1380.12億元，同比增長15.08%，較該行2021年23.20%的同比增幅收窄8.12個百分點。

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同時，四家上市銀行資產質量也較為穩定。據各行2022年業績快報，無錫銀行、中信銀行的不良貸款率分別是0.81%、1.27%，均較2022年初下降0.12個百分點；常熟銀行不良貸款率0.81%，與年初持平；以集團口徑統計，招商銀行不良貸款率0.96%，較上年末增加 0.05個百分點。

值得注意的是，業績快報中各家銀行撥備覆蓋率有所分化。截至2022年末，招商銀行撥備覆蓋率450.79%，較上年末減少33.08個百分點。而常熟銀行在2021年末撥備覆蓋率531.82%的基礎上，進一步提升至2022年末的536.86%；同時，無錫銀行的撥備覆蓋率也由477.19%增加75.55個百分點，達到552.74%。與之對照，銀保監會發布2022年三季度銀行業保險業主要監管指標數據情況，2022年三季度末，商業銀行撥備覆蓋率為205.54%，遠低于上述兩家銀行的撥備覆蓋率。

財政部曾于2019年9月發布《金融企業財務規則(征求意見稿)》（下稱“《征求意見稿》”），對于大幅超提準備金予以規范。以銀行業金融機構為例，監管部門要求的撥備覆蓋率基本標準為150%，對于超過監管要求2倍以上，應視為存在隱藏利潤的傾向，要對超額計提部分還原成未分配利潤進行分配。不過，上述《征求意見稿》尚未正式落地。

雖然業績預喜，但銀行目前的估值依然處于洼地。2022年全年A股銀行股“破凈”居高不下，普遍占比超過八成。Wind數據顯示，截至2023年1月13日收盤，A股42家上市銀行中仍有38家銀行市凈率小于1，破凈率近九成，其中14家銀行市凈率更是低于0.5。

銀行股表現逐步回暖。1月13日，42只銀行股中，41只飄紅。iFind同花順顯示，銀行板塊近一年跌11.15%，但是近一個季度小幅回暖，漲幅達9.13%。

其中，招商銀行經過多個交易日上漲，總市值重新站上萬億大關。招商銀行自2022年11月股價開始反彈，累計漲幅超45%。截至1月13日收盤，招商銀行（600036.SH）收報39.66元/股，市值為10002億元，這是自2022年7月跌破萬億關口后，時隔五個月重回萬億市值。

財通證券分析師夏昌盛于今年1月4日指出，目前銀行股估值在歷史低位。資金持倉銀行股僅2.8%，當前板塊估值為0.53，歷史分位點為9%，皆處歷史低位，估值安全邊際高。

“宏觀經濟（預期）向好、政策平穩寬松、銀行基本面向好是銀行行情的主要驅動因素?！睋斖ㄗC券銀行團隊分析，目前當前推動板塊驅動因素的四重底部疊加，分別是宏觀經濟預期“觸底”、政策底部信號已現、銀行基本面繼續保持穩健，銀行股估值在歷史低位。在此基礎上，銀行股行情啟動萬事俱備。

中泰證券分析師戴志峰也認為，預計2023年政策放松的力度超預期，地產需求端的政策有望較全面放開，同時穩經濟增長的政策會大力推出。多重政策向好，將推動銀行股上行。

關鍵詞： 招商銀行 個百分點 撥備覆蓋率