綜合性民營醫院還能投嗎？

創業邦（ID：ichuangyebang）原創

(資料圖片)

作者丨洪雨晗、潘綺晨

編輯丨昝立永

圖源丨圖蟲創意

變魔術、打拳、耍猴子……在傍晚的鄉下，幾名行客走到村口的中心，支起一桿燈，玩起了江湖把戲，引來了村里不少飯后消磨時光的大人、孩子，在一片叫好聲中，驀地跳出一個江湖游醫，開始賣起跌打損傷妙藥、壯陽補精靈丹。

回憶起自上個世紀70年代開始的游醫生涯，莆田系醫療幫“幫主”詹國團現在仍是感嘆不已，游醫們為了填飽肚子什么都愿意干，村民們在醫療資源極度匱乏的當時，也只能選擇接過游醫手中來路不明的“靈丹妙藥”。

歸根結底，終究是當年太窮，建不起足夠的醫院，醫院更沒有足夠的床位給患者。

快半個世紀過去了，偏遠鄉村的人們靠著江湖赤腳醫生治病的歷史似乎已經遠去，可醫院一床難求、設備緊缺的問題依然存在。

公立醫療難以覆蓋的這部分需要民營醫院來補充，實際的情況是，衛健委2021年末統計中國的民營醫院有24766個，是公立醫院11804個的兩倍有余，這其中也包括15歲游醫出身的詹國團創辦的莆系第一家民營三甲醫院。

不可否認，民營醫院確實分擔著部分病患壓力，但中國似乎很難找到一家名聲好、技術水平高、資本市場認可的綜合性民營上市醫院，同樣是私立醫院，梅奧診所、克利夫蘭診所、約翰·霍普金斯醫院卻享譽全球，為何我國難以找到一家讓人耳熟能詳的綜合性民營醫院呢？

1984年，春風襲來，廣州益壽醫院在改革開放的號角中成立，從此揭開了中國民營醫院的序幕。

當時廣州公立醫院條件有限，很多臨終病人都得不到醫院救助，于是殷永輝想通過集資來籌辦一家民營醫院，專門提供臨終關懷的服務。

這個想法引起了社會各界人士的關注，據一位入股員工說：當時的集體入股條件是每股500元，早期還談不上分紅，每個月只能領到47.5元的生活費。雖然經濟上有困難，但她看中了醫院的前景。她還記得開業當天，廣州益壽醫院就接收了很多生命垂危的老人，連走廊上都擠滿了病人。

很長一段時間，民營醫院都是作為公立醫療體制的補充，生存的非常艱難。

尤其在2003年到2013年，藥品加成、財政撥款、全民醫保的快速發展，讓公立醫院開啟了黃金十年，在醫療市場上占據了絕對優勢。直到2014年多個支持社會辦醫的政策推出，降低了民營醫院拿到醫保定點資質的門檻，才給許多民營醫院送來了救命稻草。

隨之而來的是資本市場的狂熱，令民營醫院迎來了高速發展期。

2015年民營醫院達到14518家，首次超越了公立醫院的數量。同年“健康中國”上升為國家戰略，醫院概念股乘風而上，恒康醫療通過高溢價的醫院并購，市值飆升到346億人民幣，被捧為“民營醫院第一股”。

在民營醫療的野蠻發展期，恒康醫療曾以1.8億元收購了4家醫院，市值增加了80個億。這是一場以小撬大的資本賭博，創始人闕文彬多次豪賭取勝，以200億身家在中國富豪榜上位列101名。

瘋狂之后卻是一地雞毛，恒康醫療的高杠桿收購，看似風光無限，實則在給自己埋雷，中國綜合性醫院平均5%-10%的利潤，很難支撐高額融資和對賭協議。當資本的熱情逐漸退卻后，收購后的巨額虧損和管理不善讓恒康的利潤不斷下滑，市值一度縮水至30億。

2020年還被證監會實施退市風險警示。

恒康醫療從巔峰到沒落的期間，民營醫院也經歷了三次洗牌。

2016年魏則西事件引發輿論風暴，令莆田系醫院成為眾矢之的。這類重廣告、輕醫療，用過度醫療來獲取高額利潤的民營醫院不僅失去了患者的信任，還成為了國家重點監管對象，很多莆田系醫院都被迫轉型或離場。

2018年沈陽騙保事件遭央視點名批評后，國家醫保局召開打擊騙保專項行動，這類自身實力較差，靠騙保為生的民營醫院，在猛烈打擊中狼狽出局。

2020年疫情突然暴發，讓民營醫院診療人次減少4000萬人次，跌至近五年最低值，很多資金實力和競爭力不足的民營醫院，不得不以低價艱難賣身。

據《中國衛生健康統計年鑒2021》，全國2.35萬家非公立醫療機構，一年的虧損總計達到驚人的1300億元，這意味著，平均每一家醫療機構的虧損額高達553萬元。

疫情造成了民營醫院的倒閉潮，但有些醫院憑借特色專科門診、慢病管理和互聯網營銷，在寒冬中生存了下來。雖然這些洗牌讓很多醫院無奈出局，但也幫助那些真正有實力的民營醫院找準了自己的市場，民營醫院的下半場已然來臨。

從中國民營醫院跌宕起伏的歷史中可以看出，如雨后春筍般從各地冒出的民營醫院從來不缺乏生長的能力。

從1984年廣州第一家民營醫院的成立，到2021年末的超過兩萬家，數量雖大，但又極少有民營綜合性醫院能如協和、華西、同濟等公立醫院一般受患者信任。對病患來說去大型公立三甲醫院就醫，恐怕仍是首選。

為何民營醫院的枝丫長的總是歪歪斜斜？

愛爾眼科醫院集團股份有限公司董事、副總經理、董秘吳士君對創業邦表示：“現在國內的民營醫院，還是規模偏小，實力偏弱，社會影響力也還不夠高，這需要針對自己的問題去一個個解決，當然，也需要社會上有一個公平競爭的環境，但歸根結底還是民營醫院要自力更生，自立自強。”

各家民營醫院自身的問題固然不少，大有大的難處，小有小的缺陷，但仍有不少共性問題是幾乎所有民營醫院都需要面對的。

首先是醫保資格和政府集中采購。醫院是否有醫保覆蓋很大程度決定著一家醫院的生死，民營醫院想要成為醫保定點醫院困難重重，如民營醫院成立時間是否足夠長、是否為盈利性醫院、當地醫保定點機構數量是否滿額、當地財政支出狀況等等。即便民營醫院獲得了醫保資格，也很容易成為醫保依賴型醫院，當醫保政策出現任何風吹草動，醫院都會傷筋動骨。

過去民營醫院能在無數公立醫院的夾縫中存活并穩定盈利，很大程度歸因于能控制成本和渠道，采購到更便宜的藥品和設備，但當集采政策出臺后，面對統一大市場，藥品廠基本喪失了議價權，不得不給出成本價，民營醫院成本上的優勢就此喪失，只剩下服務牌能打。

其次，民營醫院很難獲得政府資金扶持。以三年疫情為例，疫情期間不少地方政府加大對公立醫院的投入，如廣東省對總共50家醫院每家財政撥款3億元，以扶持建設高水平醫院，地方財政如深圳在此基礎上又向本地醫院撥款9億，也就是總共12億，但這50家醫院中沒有一家是民營醫院。

要知道超過10億元的醫院收購在資本市場已經算大手筆了，但在公立醫院領域，12億僅是政府三年對某一家公立醫院改造升級的支出。

最后，相比于天生就帶官方認證的公立三甲醫院，民營醫院想要吸引病患來就醫極難。民營醫院的限制自上個世紀八十年代末才逐漸放開，而公立醫院卻已早早在當地聲名遠揚，病患很難有理由舍棄家門口熟悉的公立醫院，去一家沒有聽說過的新醫院。

沒有公立醫院那樣天生的吸引力，不少民營醫院選擇走一些“歪門邪道”，從牛皮癬、電視臺再到百度競價，莆田系花費不菲資金通過營銷手段吸引病患，獲客成本高了自然也要從病患那賺回來，同時也讓醫院沒有更多的資金來提升醫生素質和醫療設施。

民營醫院的另外一種自救路徑病患同樣不會陌生，過去的社會談性變色，很多人患病了不好意思去公立醫院，黑作坊、小診所乃至老軍醫都是病患不得已為之的選擇，到后來專門的婦產科醫院、整形醫院，再到如今頗受資本市場追捧的口腔、眼科、腫瘤等專科醫院。這路徑主要是差異化競爭，通俗點講叫撿公立醫院的漏。

相比于命途多舛的綜合性醫院，專科醫院的發展速度十分迅猛，高利潤的醫療服務讓它們在市場競爭中快速站穩腳跟。2009年上市的愛爾眼科，憑借差異化的服務和品牌效應贏得市場，在資本助推下從19家快速擴張到723家（截止2021年底）；專業婦兒醫院美中宜和在去年也收獲了字節跳動100億元的投資。

據醫學界統計，2020年，專科醫院并購的比例從2016年的38%上升到了89%，而眼科更是占到了2020年整個專科并購的75%，通過某一利潤率較高的專科切入，形成規模可復制化的集中管理，有技術、有規模、易復制，以愛爾眼科為代表的不少專科醫院，憑借這種方式在公立醫院的夾縫中活了下來，并且還獲得了資本市場的青睞。

吳士君表示相對于綜合性醫院資本更青睞專科醫院：“一是綜合性醫院需要更雄厚的資本支持；二是綜合性醫院那么多專科，積累這些人才需要時間；三是綜合性醫院對管理的要求非常高，而專科醫院可以集中優勢打殲滅戰，相對更容易發展起來。”

“資本更青睞專科醫院，不等于這個綜合性醫院就沒有前景，只不過需要雄厚的資本支持，更強的管理能力和更多的人才團隊建設而已。”吳士君表示。

國內也有部分綜合性民營醫院經營發展得不錯，如最初面向外國病患人群的和睦家，如今走的也是中高端私立醫院路線，定位高凈值人群，之前還因為醫院能開出輝瑞Paxlovid口服藥而引起公眾熱議。

其實，為什么中國沒有讓人耳熟能詳的綜合性民營醫院在這里已經有了答案。生命力旺盛的民營醫院依然在重重限制下，不斷摸索著發展的道路，目前來看，綜合性公立三甲醫院的強勢難以撼動，但一批專而精的細分賽道上，有一批醫院已經成長了起來。

“還是需要時間，無論是協和還是華西，創辦至今都有百年歷史，除了時間之外，還需要政策能夠對公立醫院和社會辦醫同等對待，公平競爭，假以時日，民營領域未必不會出現像它們這樣的綜合性醫院。”吳士君說道。

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