繼放棄在瑞士上市后，東鵬飲料將目光瞄向了港股。近日有媒體報道稱，A股上市公司東鵬飲料正考慮在港上市，并正物色財務顧問負責有關事宜。若成功登陸港交所，東鵬飲料將成為安德利果汁之后第二家“A+H股”上市的飲料企業。業內分析人士指出，短期內，東鵬飲料發力的重點仍是國內市場，不過隨著功能飲料行業競爭加劇，借助港股平臺可以為開拓海外市場做鋪墊。

最快明年上市

近日，國內多家媒體報道，東鵬飲料正考慮在香港上市，預計最快明年實現，集資最多10億美元(約78億港元)。報道稱，“知情人士亦透露，相關在港上市計劃仍在審議當中，包括規模在內的細節仍可能出現變數”。

東鵬飲料的歷史可以追溯到1994年，當時其前身東鵬飲料廠在深圳成立，主要生產涼茶和豆奶。1997年，東鵬飲料廠更名為東鵬實業有限公司，并開始生產功能性飲料。1998年，“東鵬特飲”作為中國第一款維生素功能飲料問世。2003年，東鵬飲料完成國有企業向民營股份制企業改制，之后開啟全國化拓展，并簽約謝霆鋒作為其代言人。2021年，東鵬飲料登陸A股主板上市，成為“能量飲料第一股”。

東鵬飲料一直在尋求“出海”。早在2022年，東鵬飲料就曾籌劃境外發行GDR(全球存托憑證)，并在瑞士證券交易所上市。不過今年2月19日，東鵬飲料發布公告稱，“現鑒于內外部環境等客觀因素發生變化，通過對公司財務及經營情況、資金需求以及戰略發展規劃進行全面審視，并充分考慮股東建議，公司與相關中介機構經過深入探討和謹慎分析后，決定終止本次境外發行全球存托憑證事項”。

今年3月5日，東鵬飲料董事會審議通過了《關于開展境內外產業鏈相關投資的議案》，同意以證券投資方式對境內外產業鏈上下游優質上市企業進行投資，投資總額不超過15億元(不含本數)人民幣或等值幣種。有效期限自本次董事會審議通過之日起12個月內有效。

東鵬飲料表示，“能量飲料是一個國際化充分競爭的行業，公司作為國內能量飲料行業領先企業，結合國內消費發展宏觀趨勢，借鑒海外能量飲料發展的歷史規律，出于長期戰略發展考慮，擬圍繞主業，通過對產業鏈上下游優質上市公司進行投資，進一步加強產業鏈合作及協同，提高資源利用效率，提升公司市場競爭力”。

國內咨詢機構科方得智庫研究負責人張新原表示，“東鵬飲料赴港上市可以使公司獲得更多的資金支持，以便于進一步擴大生產規模、研發新產品、拓寬銷售渠道，從而更好地滿足海外市場的需求。同時，通過上市也可以提高公司的品牌知名度和市場影響力，為公司的海外拓展奠定基礎”。

“淘金”海外市場

近年來，國內品牌掀起“出海”熱潮，不少飲料企業已經先行一步。東鵬飲料尋求赴港上市，不免讓人想到其拓展海外市場的野心。

對于東鵬飲料來說，盡管早有“出海”想法，但從營收占比來看，今年上半年，其來自海外市場的收入僅1481萬元，幾乎可以忽略不計。目前東鵬飲料在海外沒有生產基地。今年9月6日，東鵬飲料昆明生產基地正式開工;11月18日，東鵬飲料發布公告稱，擬斥資12億元在海南建設生產基地。無論是昆明還是海南，都具備輻射東南亞市場的條件，業內普遍認為，東鵬飲料欲打開東南亞市場。

國內飲料市場競爭激烈，或是推動企業“出海”的一大原因。以功能飲料市場為例，中商產業研究院發布的《2024—2029年中國功能飲料業調研分析及發展前景預測報告》顯示，2019年，國內功能飲料市場規模為1119億元，2023年已增長到1471億元，預計今年將達到1576億元。目前國內功能飲料品牌眾多，除了紅牛、東鵬特飲、樂虎、戰馬等專注功能飲料的品牌外，可口可樂、元氣森林、三得利等飲料企業也在布局，東鵬飲料在能量飲料市場或將迎來強大的挑戰者。

在薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊看來，“東鵬飲料高度依賴于其單一產品‘東鵬特飲’，這種依賴使得公司的風險敞口相對較大。東鵬飲料赴港上市可以進一步擴大品牌知名度和美譽度，其未來一段時間的市場重點仍是國內市場，在廣東之外還有大量發展空間，通過上市籌集的資金可以更多用于市場開拓，并進行產品多元化研發，補足短板，拉大與競爭對手的差距”。

政策利好，或是推動企業“出海”的另一大原因。今年以來，隨著經濟形勢變化，以及國務院印發《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》(國九條)的深化，資本市場逐漸企穩回升，A股企業增發港股成為熱潮。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，“‘A+H股’上市的戰略，是為了國際化布局和鋪墊。港股是很多中國品牌布局國際化的重要橋梁和契機，東鵬飲料依托強大的產品力、渠道力、品牌力及執行力，去做國際化布局，對其未來可持續發展是利好”。

不過，知名戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪在接受北京商報記者采訪時表示，“東鵬飲料赴港上市不一定是為開拓海外市場做鋪墊。從消息看，上市細節還在審議，包括籌集資金規模都可能有變數。也有可能是為了籌集資金用于企業其他事務，比如擴大國內生產規模、投入研發新口味或產品等”。

香頌資本執行董事沈萌則為東鵬飲料赴港上市提供另一種看法，“可能不光是基于商業目的的考慮。無論是瑞士還是中國香港，A股之后的再上市計劃都是為了配合政策的導向，比如支持瑞士的GDR或者支持香港增加IPO規模，維系國際金融中心的地位等”。

對于赴港上市計劃等問題，北京商報記者通過郵件向東鵬飲料發去采訪函，但截至發稿未收到回復。(記者 孔文燮)

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