A股的神邏輯！

午后，香飄飄意外漲停，而驅(qū)動該股封板的邏輯竟然是朱雀三號。有網(wǎng)友調(diào)侃：香飄飄也是航天概念，因為它銷量早都繞地球幾圈了。

據(jù)新華社報道，12月3日，朱雀三號“遙一”運載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)射升空，按程序完成了飛行任務(wù)，火箭二級進入預(yù)定軌道。午后，相關(guān)概念股集體拉升，招標股份、上海瀚訊一度20%漲停，但隨后都“炸板”。唯獨香飄飄穩(wěn)穩(wěn)封死。

(資料圖)

A股市場最近神邏輯頻出，此前一例是襄陽軸承。這往往也意味著，市場進入到存量博弈、題材缺乏的階段。

“朱雀三號”引爆神邏輯

據(jù)新華社報道，12月3日，朱雀三號“遙一”運載火箭在東風(fēng)商業(yè)航天創(chuàng)新試驗區(qū)發(fā)射升空，按程序完成了飛行任務(wù)，火箭二級進入預(yù)定軌道。

朱雀三號是藍箭航天空間科技股份有限公司自主研制的新一代低成本、大運力、高頻次、可重復(fù)使用液氧甲烷運載火箭。朱雀三號“遙一”運載火箭采用單芯級兩級串聯(lián)構(gòu)型，一二級箭體直徑4.5米，整流罩直徑5.2米，全箭長66.1米。動力系統(tǒng)基于藍箭航天自主研制的天鵲系列液氧甲烷發(fā)動機。火箭一級裝有反作用控制系統(tǒng)、柵格舵與著陸支腿，可在完成軌道發(fā)射后實施垂直返回回收與再利用。

此次任務(wù)同時開展了火箭一級回收驗證，但過程中發(fā)生異常燃燒，未實現(xiàn)在回收場坪的軟著陸，回收試驗失敗，具體原因正在進一步分析排查。本次任務(wù)雖未實現(xiàn)預(yù)定火箭一級回收目標，但檢驗了朱雀三號運載火箭測試、發(fā)射和飛行全過程方案的正確性、合理性，各系統(tǒng)接口的匹配性，獲取了火箭真實飛行狀態(tài)下的關(guān)鍵工程數(shù)據(jù)，為后續(xù)發(fā)射服務(wù)、子級可靠回收可重復(fù)使用奠定了重要基礎(chǔ)。據(jù)悉，研制團隊將盡快開展本次試驗過程的全面復(fù)盤與技術(shù)歸零，全力查明故障原因，持續(xù)優(yōu)化回收方案，在后續(xù)任務(wù)中繼續(xù)推進可重復(fù)使用驗證。

在此消息發(fā)布過程當中，A股商業(yè)航天概念再度拉升，上海瀚訊、招標股份一度雙雙漲停，中環(huán)海陸漲超10%，順灝股份此前漲停，上海滬工、陜西華達、航天發(fā)展、航天智裝跟漲。

但最值得關(guān)注的依然是香飄飄，該股午后由跌轉(zhuǎn)漲，封死漲停板。而其邏輯更是讓人啼笑皆非：香飄飄也是航天概念，因為它銷量早都繞地球幾圈了。

有分析人士認為，這一條關(guān)鍵信息可能被量化捕捉到了，所以直接拉了一個漲停板。而據(jù)券商中國記者通過百度查詢發(fā)現(xiàn)，香飄飄奶茶杯子連起來已累計繞地球約61圈。這一數(shù)據(jù)基于其累計銷量超過100億杯的計算，反映了品牌長期的市場表現(xiàn)。

兩大啟示

朱雀三號發(fā)射引發(fā)的市場波動，可能有兩大啟示。

首先來自行業(yè)自身。東吳證券認為，朱雀三號的入軌成功，代表中國商業(yè)航天面臨的核心矛盾（火箭運力嚴重不足）得到解決，“大運力、可回收、量產(chǎn)化”火箭明年有望照進現(xiàn)實。面向“十五五”，資本、技術(shù)和市場三重共振，商業(yè)航天正進入新一輪高速發(fā)展期，堅定看好產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。

其次是大市。香飄飄的飆漲在一定程度上說明了市場處于存量博弈的階段。A股市場最近神邏輯頻出，此前一例是襄陽軸承，一位股民11月27日下午在該股社區(qū)發(fā)“求助帖”。隨后，該股果然漲停。這個階段，市場往往缺乏可持續(xù)性主題機會，賺錢效應(yīng)也不突出，整個市場處于弱市狀態(tài)。

那么，A股市場何時能回強勢？

摩根大通在其展望2026年的新興市場股票策略報告中，將中國股市的評級從“中性”上調(diào)至“增持”（Overweight），認為市場正處于復(fù)蘇的早期階段，其可接受的估值和仍然較輕的投資者倉位，為潛在上漲提供了堅實基礎(chǔ)。

另外，中郵證券12月3日年度策略會最新觀點提到，保險與銀行資金入市仍存在較大空間。數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)的權(quán)益配置比重僅2.1%，為2013年有數(shù)據(jù)以來最低，若提升至2017—2024年配置比重均值5.44%，預(yù)計將為股市帶來約1.15萬億元增量資金；同時居民存款正通過分紅險間接入市，當前保險公司總資產(chǎn)保持高增長，分紅險占比顯著提升，推動其權(quán)益配置比例上升、超長債配置比例下降。

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