我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期推動(dòng)力仍然是我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、自動(dòng)化、智能化、網(wǎng)絡(luò)化三化。目前看，我國(guó)制造業(yè)三化仍處于初級(jí)階段，我國(guó)工業(yè)機(jī)器人中長(zhǎng)期看仍具有較大的增長(zhǎng)空間。可以看到，疫情影響下2022年二季度機(jī)器人產(chǎn)銷量均有下滑，但6月以來(lái)行業(yè)已有向好邊際變化。競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，疫情影響、外資品牌缺貨嚴(yán)重，推動(dòng)工業(yè)機(jī)器人國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。二季度機(jī)器人國(guó)產(chǎn)化率提升至36.8%，同比增長(zhǎng)6.4%，其中頭部企業(yè)尤為受益。中國(guó)是全球機(jī)器人最大市場(chǎng)，東吳證券分析師周爾雙認(rèn)為行業(yè)從三方面看仍有廣闊發(fā)展空間。第一是人口老齡化加劇勞動(dòng)力短缺，機(jī)器人密度仍有上升空間;第二是應(yīng)用場(chǎng)景逐步拓寬，迎新能源歷史性機(jī)遇;第三是政策助推高端制造轉(zhuǎn)型升級(jí)。整體而言，外資壟斷高端市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)機(jī)器人迎黃金替代期。短期來(lái)看，疫情、缺貨給國(guó)產(chǎn)廠商在交貨期方面帶來(lái)較大優(yōu)勢(shì)，同時(shí)新能源領(lǐng)域需求旺盛，部分客戶會(huì)選擇國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品進(jìn)行替代，國(guó)產(chǎn)廠商有望憑借強(qiáng)大的學(xué)習(xí)能力迅速迭代產(chǎn)品，逐步縮短與外資的技術(shù)差距;長(zhǎng)期來(lái)看，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的迅速發(fā)展有望改變機(jī)器人原有格局。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈增長(zhǎng)可持續(xù)、國(guó)產(chǎn)替代力度和邏輯較強(qiáng)。有行業(yè)人士建議投資者重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈主機(jī)廠埃斯頓、匯川技術(shù)和核心零部件上市公司綠的諧波。

潛力股精選

埃斯頓(002747)

公司作為我國(guó)工業(yè)機(jī)器人龍頭企業(yè)，機(jī)器人產(chǎn)品矩陣豐富，涉及電子、新能源、汽車等下游行業(yè)。目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)和工業(yè)機(jī)器人及智能制造系統(tǒng)兩大板塊，收入增長(zhǎng)表現(xiàn)良好。國(guó)金證券指出，公司打通“核心部件+本體+集成應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)機(jī)器人關(guān)鍵機(jī)械零部件自主加工率90%以上，同時(shí)掌握數(shù)控、伺服系統(tǒng)、運(yùn)動(dòng)控制、機(jī)器視覺(jué)等技術(shù)，產(chǎn)品互相協(xié)同從而筑建技術(shù)和供應(yīng)鏈壁壘。2021年公司定增募集資金額7.95億元，用于聚焦五大研制項(xiàng)目，增強(qiáng)公司機(jī)器人柔性化和智能化的性能水平。

匯川技術(shù)(300124)

公司堅(jiān)持保供戰(zhàn)略，市占率不斷提升。2021年即使受疫情、缺芯、大宗商品價(jià)格大幅上漲等因素影響，公司基于保供戰(zhàn)略，積極抓住全球缺芯下產(chǎn)業(yè)鏈缺貨帶來(lái)的機(jī)會(huì)，營(yíng)收、歸母仍大幅提升，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。2022年一季度公司毛利率環(huán)比提升3.6%，盈利能力有所修復(fù)。民生證券指出，在機(jī)器換人和工廠自動(dòng)化、智能化的大背景下，公司變頻器、伺服系統(tǒng)、PLC等產(chǎn)品仍有較大成長(zhǎng)空間。此外，公司并購(gòu)貝斯特之后，客戶資源進(jìn)一步擴(kuò)大、電梯一體化解決方案供應(yīng)能力也在提升，行業(yè)方面電梯加裝等需求不斷提升，公司電梯業(yè)務(wù)有望維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

綠的諧波(688017)

公司諧波減速器性能位居行業(yè)前列、下游需求旺盛。諧波減速器應(yīng)用前景廣闊，新產(chǎn)品打開(kāi)成長(zhǎng)空間。同時(shí)公司穩(wěn)步推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，2021年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量26.74萬(wàn)臺(tái)、同比增長(zhǎng)138.34%。展望2022年，預(yù)計(jì)年底將完成50萬(wàn)臺(tái)擴(kuò)產(chǎn)目標(biāo)。結(jié)合近期調(diào)研情況，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人將進(jìn)一步保持高速增長(zhǎng)，利好公司訂單。太平洋證券指出，2021年公司再推出新系列E系列，非常適用于半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)、醫(yī)用機(jī)器人以及裝配機(jī)器人等對(duì)震動(dòng)方面有較高要求的行業(yè)。公司近幾年通過(guò)Y、E等新系列產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、機(jī)電一體化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)等，不斷推動(dòng)諧波減速器在更多行業(yè)的應(yīng)用，打開(kāi)未來(lái)成長(zhǎng)空間。

億嘉和(603666)

公司主要面向電力、消防、軌道交通等行業(yè)，提供多樣化的智能產(chǎn)品、智能服務(wù)和解決方案，目前主要產(chǎn)品有操作類機(jī)器人、巡檢類機(jī)器人、消防類機(jī)器人等。其中巡檢類機(jī)器人和帶電機(jī)器人處于行業(yè)龍頭地位。華鑫證券指出，由于電力機(jī)器人技術(shù)壁壘高、研發(fā)周期較長(zhǎng)，在巡檢機(jī)器人領(lǐng)域，2019年公司巡檢機(jī)器人招標(biāo)市占率為7.3%，處于全國(guó)第一梯隊(duì);在帶電機(jī)器人領(lǐng)域，公司也處于行業(yè)前列，公司將深度受益于智能電網(wǎng)發(fā)展。公司積極擴(kuò)展多地域市場(chǎng)，有利于公司分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)區(qū)域。看好公司在電力機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)先地位以及共享充電樁機(jī)器人的潛在市場(chǎng)空間。

關(guān)鍵詞： 機(jī)器人具較大增長(zhǎng)空間 埃斯頓產(chǎn)品矩陣豐富 匯川技術(shù) 綠的諧波