馬斯克忙著“拯救人類文明”，特斯拉品牌受損

編者按：本文來自微信公眾號 巴倫周刊 （ID：barronschina），作者：郭力群，編輯：彭韌，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權發(fā)布。

(資料圖)

周二（12月13日），特斯拉（TSLA）股價盤中觸及158.03美元的52周新低，收盤時回升到160.95美元，跌幅4.1%。

本周目前為止特斯拉下跌了10%，自馬斯克完成對推特的收購以來下跌近30%，今年迄今已經(jīng)下跌了60%。

隨著特斯拉股價的大幅下滑，財富縮水的馬斯克在福布斯富豪榜上的排名從第一降至第二，全球首富的頭銜讓給了奢侈品行業(yè)巨頭LVMH集團首席執(zhí)行官伯納德·阿爾諾（Bernard Arnault）。自從2021年9月超越亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯成為全球首富后，過去一年多來馬斯克一直占據(jù)富豪榜榜首。

最近特斯拉股價持續(xù)下跌主要由于投資者擔心馬斯克頻繁發(fā)布的推文和改造推特的舉措正在損害特斯拉的品牌。此外，電動汽車市場競爭加劇是投資者擔心的另一個問題，除了在中國面臨比亞迪的迅速趕超，特斯拉在美國的市場份額也正在下降。

馬斯克忙著“拯救人類文明”，特斯拉品牌受損

在馬斯克為推特烙上他的個人印記之際，特斯拉在消費者眼里的形象正在受損。特斯拉的投資者將不得不決定，馬斯克收購推特以及改造推特的種種所作所為是否會持續(xù)給特斯拉帶來麻煩，成了特斯拉的投資者不得不去考慮的一個問題。

調(diào)查公司YouGov.com指出，目前消費者對特斯拉品牌的負面評價比正面評價要高出一點。12月初，特斯拉的“凈正面評分”（即正面平價減去負面平價）降到了零以下。

導致這一下滑的最可能的原因就是推特。馬斯克的推文變得越來越政治化，上周他頻繁發(fā)布推文，內(nèi)容涉及“推特干涉選舉”、不贊成美聯(lián)儲的利率政策以及宣稱媒體存在偏見等等。

上周日，馬斯克在推特上回復一名說他“過于政治化”是在犯錯的粉絲時說：“為了人類文明的未來，必須這么做，沒有了人類文明，其他一切都不再重要。”

推特截圖

收購推特以來特斯拉品牌受到的影響正引起華爾街的注意。New Street Research分析師皮埃爾·費拉古（Pierre Ferragu）近日在研報中寫道：“這給公眾對品牌認知造成的影響是顯而易見的，而且是實實在在的。”不過他仍然看好特斯拉的股票，并稱這不太可能在短期內(nèi)影響消費者的購車行為。

費拉古給予特斯拉“買入”評級，目標價為530美元。他給出的目標價是華爾街最高的，平均目標價為288美元。在覆蓋特斯拉的分析師中，約63%的人給出“買入”評級，相比之下，標普500指數(shù)成分股的買入評級比例平均在58%左右。

Future Fund Active ETF（FFND）聯(lián)合創(chuàng)始人加里·布萊克（Gary Black）周二在推特上評論說，推特拖累特斯拉股價的情況與特斯拉在2021年初購買價值15億美元比特幣時的情況類似，但是特斯拉股價從290美元左右跌至200美元以下。

布萊克在特斯拉買比特幣時短暫退出了對特斯拉的投資，在確信該公司不會買入更多比特幣之后，他重新買入了特斯拉的股票。

這一次布萊克不打算賣出特斯拉的股票，他認為馬斯克“會意識到自己的政治觀點引起部分客戶群體的不滿，給特斯拉的品牌造成了損害，他將淡化自己的政治觀點。”布萊克還預計馬斯克將很快為推特任命一位新的首席執(zhí)行官。

《巴倫周刊》認為，做到這兩點將為特斯拉的股票和馬斯克的財富帶來積極影響。如果回到收購推特之前的水平，特斯拉的股價將達到225美元左右，馬斯克的財富將達到2300億美元左右，屆時馬斯克將輕松從阿爾諾手中奪回全球首富的頭銜。截至周一，馬斯克的的凈資產(chǎn)約為1800億美元，阿爾諾的身家約為1900億美元。

競爭加劇，推出低價車型可能成為股價催化劑

除了推特帶來的影響，在電動汽車市場競爭加劇之際，最近有關特斯拉上海工廠縮短工人工作時間、削減Model Y產(chǎn)量等傳聞引發(fā)了對產(chǎn)量下降的擔憂。雖然特斯拉否認了這些傳聞，但生產(chǎn)計劃細節(jié)還不清楚。

特斯拉還在中國和美國為年底前提貨的客戶提供獎勵，這樣的激勵措施可能是需求減弱的一個跡象，也可能是為季度末實現(xiàn)交付目標而采取的措施之一。

這些不確定性也是促使投資者拋售特斯拉股票的原因。

特斯拉空頭一直認為，競爭最終會讓特斯拉沉沒，現(xiàn)在競爭正變得越來越激烈。

最近公布的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在中國市場正被比亞迪（BYD，1211.HK）迅速趕超。

11月，特斯拉上海工廠交付量達到創(chuàng)紀錄的100291輛，約62493輛在中國國內(nèi)銷售，其余出口歐洲。相比之下，比亞迪11月純電動汽車的銷量更高，約為11.4萬輛。

今年迄今為止，特斯拉在中國純電動汽車市場的份額在11%左右，比2021年同期增長了一個百分點。但比亞迪今年迄今的可比市場份額為23%，幾乎是2021年同期12%的兩倍。

比亞迪通過擴大低價電動汽車的生產(chǎn)實現(xiàn)了這一目標。2022年，包括公交車在內(nèi)的所有比亞迪汽車的平均價格約為3.5萬美元，低于2021年的4.9萬美元。

按照同樣的計算方法，特斯拉2021年每輛車的銷售額約為6.3萬美元，高于2021年同期的5.8萬美元。

Future Fund Active ETF的布萊克認為，低價電動汽車帶來的市場份額變化是“迄今為止特斯拉需要盡快在中國一款售價3萬美元車型的最有力理由。”

與此同時，特斯拉在美國的市場份額正在下降。

汽車行業(yè)數(shù)據(jù)供應商S&P Global Mobility近日發(fā)布的報告顯示，2022年前9個月在美國注冊的約52.5萬輛電動汽車中，近34萬輛是特斯拉生產(chǎn)的。65%的市場份額相當可觀，但特斯拉的市場份額不會一直保持這樣的水平。

這是因為美國消費者可購買的電動汽車車型越來越多。S&P Global Mobility預計，到2025年，可供購買的電動汽車車型將從目前的約50輛增加到160輛。該機構認為，到2025年，特斯拉的市場份額將低于20%。45個百分點的份額損失聽起來很嚴重，但這對特斯拉的股票是好是壞取決于電動汽車的整體滲透率。

2022年目前為止，電動汽車在美國新車銷售中的滲透率在5%到6%之間。S&P Global Mobility、美國政府和一些車企的預期是，到2025年，電動汽車的滲透率有望達到30%左右，這相當于約500萬輛。

如果到2025年特斯拉的市場份額約為20%，該公司在美國的銷量將約為100萬輛，與2022年相比增長超過100%，相當于平均每年增長約30%。

特斯拉的目標是到2025年每年銷售大約300萬輛汽車，因此在北美其他地區(qū)、歐洲和中國銷售更多汽車仍有一些工作要做。

S&P Global Mobility指出，推動電動汽車滲透率提高的因素之一是低價汽車。因此，就像Future Fund Active ETF基金的布萊克指出的那樣，推出低價汽車將有助于擴大特斯拉的目標市場，這可能會成為股價上漲的催化劑。

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